2023年1月5日安井食品（603345）（603345）发布公告称公司于2022年12月23日投资者关系活动记录，中银证券（601696）汤玮亮 邓天娇、万家基金王丁、永赢基金郑州杰、樟树基金阮开森、长城基金余欢、长江养老保险李慧勇、长盛基金郭堃 吕睿竞、浙商基金白玉 韩佳伟、浙商自营王婧、中庚基金熊正寰、中海基金姚炜、中加基金李宁宁 刘晓晨、新华基金蔡春红、中金公司（601995）谢秉稚 余驰、中科沃土基金游彤煦、中融基金骆尖、中山自营刘争争、中信建投（601066）证券魏歆、中信建投资管牛广宇、中信建投自营刘岚、中信资管李大和 李品科 刘琦 卢华权、中银基金丁雅纯、中邮基金梁雪丹、雪石资产周稳、朱雀基金李晴 姚珊、尚近投资赵俊、国融基金彭双宇、中信保诚金炜、工银瑞信齐欢、中海外钜融资产袁美洋、鹏华基金孟博 张佳、韶夏投资李墨楚、方正富邦基金夏旭、百嘉基金黄艺明、博时基金梅思哲、财通证券（601108）赵雯、诚盛投资魏琦、淳厚基金刘俊 薛莉丽、大家资产高远 钱怡 周莹、淡水泉贾婷婷、递归资产夏冬生、东方证券资管郭乃幸 廖晶晶 孟博、泓德基金宋泽华、东海证券资管万静、度势投资顾宝成、敦和资产丁宁、沣京资本汤晨晨、复胜资产周菁、富安达杨红、富国基金赵宗俊、工银瑞信基金焦文龙、光大保德信欧学明、光大保德信基金林晓枫、利位投资朱凤蛟、广银理财郑少轩、国金基金董广达、国联安王兴伟、国泰基金饶玉涵 施钰 智健、国投瑞银冯新月、豪山资产蔡再行、恒生前海基金鲁娜、恒越基金宋佳玲、红土创新基金栾小明、泓澄资产宋熙予、衍航投资张家庆、华富基金卞美莹 蔡静 康诗韵 聂嘉雯、华泰证券资管刘瑞、华泰资管张燕 朱骏、汇添富基金田立、汇添富闫永清、嘉实基金胡涛、建信保险张旭菁、建信基金黄伟宾、建信养老李平祝、交银施罗德王青雷 王少成 张程、国金资管陈珠、金鹰基金姜斌宇、金元顺安基金侯斌、景林资产钱炳、九泰基金黄浩翔、民生加银基金贾星瑞、摩根士丹利华鑫基金苏香 薛一品、南方基金李榴心 任婧、盘京投资崔同魁、鹏扬基金曹敏 王亦沁 张延鹏 朱国庆、方正证券资管聂贻哲、平安资产张汉毅、前海开源刘田、前海人寿投研部孙辉辉、人保养老高君、融通基金吴书、瑞丰基金官忠涛、上投摩根基金蒋正山 刘健 征茂平、韶夏资本方晗 顾洋、深圳辉佳投资侯丽科、石锋资产田汉、中信建投证券资管牛广宇 朱福建、太平资管赵洋、泰康人寿保险陈怡、泰康资管卢日欣 张钟文、泰信基金戴隽、同犇投资刘慧萍 童驯、驼铃资产廖英飞、悟空投资杨蕊菁、西部利得基金靳晓婷 林静 张昌平、信达澳亚基金何思璇、信达证券（601059）马铮 娄青丰、中意资产臧怡、兴业基金廖欢欢 王晓辉、兴业理财王毅成、兴银基金林德涵 袁作栋、兴证全球基金吴悠、阳光资产张鹏、易鑫安资管张然、银河基金王海华、银华基金李爽 孙勇 张萍、银叶投资李悦 罗斌 张英星、英大基金鱼翔参与。

具体内容如下：

问：展望明年 的主要，在费用方面是否会延续今年的费控方针？

(资料图片仅供参考)

答：12 月中旬在京召开的中央经济工作会议指出“要把恢复和扩 大消费摆在优先位置。增强消费能力，改善消费条件，创新消费场 景。”宏观层面，国家和地方对刺激消费的相关举措将影响居民的 消费意愿及消费环境。对公司而言，广告费用的投放和营销费用促 销人员的聘请是根据市场表现顺势而为的操作。2022 年在疫情扰动 及市场疲软的情况下，商超大环境表现一般，公司及时对商超做费 用管理，收紧超标费用，减少促销员人数以收缩相应的营销费用投 放。在生产端也有相应节能节费管控，每个月均以生产成本分析 会、财务费控分析会等形式展开内部分析，通过不同工厂比较和销 售费控比较推动费用控制。公司的综合竞争优势逐步发力，将竞争 对手的存量市场转变为公司增量现象越发显著。展望来年，预计消 费环境和行业增速仍会受到市场不确定性的一定影响。作为行业龙 头企业，公司竞争力不仅是顺应行业发展有所增长，提质增效、内 部挖潜仍将是公司的合理应对之策。

Q如何判断目前成本情况及未来成本趋势？战略原材料层面，通过持续多年的技术提高和工艺改良，公司 原材料中淡水鱼糜的战略地位不断提高。受疫情、外部环境等因素 影响，近海资源萎缩，今年海水鱼出货量相对较少，高等级鱼类价 格较高，普通海水鱼糜的价格则相对平稳。公司对于淡水鱼糜的提 前布局达到成效，价格方面相对占有一定优势。速冻鱼糜作为公司 重要原材料，公司首先考虑战略供应的保障以稳定生产，其次考虑 采购成本。 战术原材料层面，猪肉类、禽肉类产品、牛肉产品以及木薯淀粉等 原料价格目前都是上升趋势。因此公司接下来需要根据生产计划做 好排产与囤货的安排。 今年三季度，公司围绕集团采购的大宗物料设置品类总监，由各生 产基地总经理兼任，具体包括鱼糜、禽类、畜类、淀粉、糯米粉、 小麦粉、大豆蛋白等。品类采购总监职责为关注行情变化，在集团 内预警提示囤货高低点并提出操作建议；协调集团层面供应商在各 基地间的订单分配；负责集团供应商的验厂安排、合格供应商准入 等；同时按月度和季度出具行情分析报告。此举目的在于加强协作 和业务指导，实现公司利益最大化。

问：针对小酥肉的快速增长，如何布局产能满足其需求？

答：在预制菜肴委外生产方面，安井冻品先生已经进行了大量有益 的尝试、积累了一定的委外加工管理经验；出于品牌影响力等方面 考虑，安井小厨的产品将更多基于自研、自产、自销。小酥肉产品 由于公司大力推进渠道铺货、市场需求快速上量，目前产能存在一 定缺口。因此现阶段以自产为主、以代工为辅。未来该产品将以自 产为主，趋势是逐渐替代。

问：公司未来是否依然延续目前的大单品战略？

答：安井一直以来秉持“单品突破、单品夺冠、单品称霸”的单品 战略。公司希望公司的大单品也跟随行业发展逐步增长。聚焦大单 品可能会错失个别成长机会点，但是相对而言，只要大单品战略不 掉队，形成规模效应之后公司具备在不同产品之间搭建体系、相互 帮衬的能力。目前公司是聚焦在一个品类上做爆品，寻求“爆品系 列化”和“系列化爆品”而不是押注单一大单品，菜系内爆品会存 在协同效应。公司目前的研发策略已经被过往的市场反馈和验证， 目前阶段仍以适度创新和选择性跟随作为主要策略。

问：预制菜行业目前的 BC 渠道分步情况？

答：预制菜肴行业 B 端和 C 端发展阶段和成熟度不一样，对于行业 整体而言，B 端市场约占 80%。B 端预制菜产品已经被广泛运用于多 种餐饮消费场景，产业链处于快速发展的成长期，确定性更强；C 端则是处于产品导入期和验证期。随着“宅经济”兴起，C 端渠道 创新、消费场景创新和供应链创新或将是产业新的增长方向。

上述调研会议，公司与投资者进行了交流与沟通，严格依照相关管 理制度及规定执行，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公 平，未出现未公开重大信息泄露等情况

安井食品（603345）主营业务：火锅料制品、速冻面米制品等速冻食品的研发、生产和销售

安井食品2022三季报显示，公司主营收入81.56亿元，同比上升33.78%；归母净利润6.89亿元，同比上升39.62%；扣非净利润6.04亿元，同比上升58.4%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入28.81亿元，同比上升30.79%；单季度归母净利润2.36亿元，同比上升61.73%；单季度扣非净利润2.24亿元，同比上升189.18%；负债率25.53%，投资收益156.97万元，财务费用-5366.84万元，毛利率21.06%。

该股最近90天内共有35家机构给出评级，买入评级31家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为186.55。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入3349.47万，融资余额增加；融券净流出1833.08万，融券余额减少。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，安井食品（603345）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标4星，好价格指标2星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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