值得注意的是，期内公司的汽车利润率为 -2.5%。若按照年度来算，其汽车利润率下跌 12.9 个百分点，若按照季度来算，其汽车利润率下跌 8.2 个百分点。
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业绩下滑导致公司股票应声而下，5 月 25 日港股开盘后，小鹏汽车 -W股价一路下跌，盘中低见 9.55%。截至今天收盘，小鹏汽车 -W股价报收 31.45 港元，跌 8.97%，成交额 8.74 亿港元，当前公司总市值为 542.98 亿港元。
市场消息指出，自去年 10 月底开始，由特斯拉掀起的新能源车价格战，对于小鹏汽车 -W的影响不可谓不大。今年 1 月 17 日，小鹏汽车 -W宣布，启动旗下 G3i/P5/P7 等新能源车车型的新年新价格体系，起售价分别为 14.89 万元、15.69 万元和 20.99 万元，最大降幅达约 13%。降价公告发出后，包括瑞信、摩根史丹利等大行均表示，小鹏汽车 -W第一季度毛利率或存在下跌风险。
从结果来看的确如此，一季报数据显示，小鹏汽车 -W一季度毛利率为 1.7%，去年同期为 12.2%，2022 年第四季度为 8.7%；一季度汽车利润率为 -2.5%，去年同期为 10.4%，2022 年第四季度为 5.7%，公司汽车利润率近三年来首次为负。
对此，小鹏汽车 -W解释毛利率下滑的原因，是销售促销的增加和新能源汽车补贴的到期所致。
对比同行来看，理想汽车 -W（02015.HK）曾在 5 月 10 日披露 2023 年一季报，报告期内，公司实现营收约 187.87 亿元，同比增长 96.48%；毛利约 38.3 亿元，同比增长 76.99%；净利润约 9.34 亿元，较 2022 年同期的 -0.11 亿元扭亏为盈，同比增加 859.09%；毛利率为 20.4%。
汽车交付量方面，2023 年第一季度理想汽车共计交付 52584 辆新车，同比增长 65.8%，实现单季交付最佳成绩。
不难看出，理想汽车 -W的业绩表现及汽车交付量都优于小鹏汽车 -W，而两家公司对于二季度的预期，其间的差距也让人若有所思。
理想汽车 -W预计，二季度车辆交付量将达 7.6 万辆至 8.1 万辆，同比增长 164.9% 至 182.4%。预计公司收入总额为 242.2 亿元至 258.6 亿元，同比增长 177.4% 至 196.1%。
小鹏汽车 -W预计，第二季度营收约 45 亿元至 47 亿元，同比减少约 36.8% 至 39.5%；预计汽车交付量将介乎 2.1 万辆至 2.2 辆，同比减少约 36.1% 至 39%。或许是基于一季度业绩表现不及预期，小鹏汽车 -W对于 2023 年 Q2 的预期比较保守。
目前来看，" 蔚小理 " 中的小鹏汽车 -W、理想汽车 -W均已发布今年一季报，仅剩蔚来 -SW（09866.HK）尚未披露同期业绩情况。
不过在 4 月 2 日盘后，蔚来 -SW曾对外披露今年前三个月的汽车交付情况，截至 2023 年 3 月 31 日，公司累计实现汽车交付量达 320597 辆，在 " 蔚小理 " 中位列第一。（本文首发于钛媒体 APP，作者｜陈伟纳）
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